8月25日消息，浙商证券近日发布《业绩超预告上限，产业互联网之光继续引领行业前行——国联股份半年报点评报告》(以下简称报告)。

　　报告称，公司连续3年收入均YoY+95%以上。2022H1收入279亿元(YoY+99%)，归母净利润4.27亿元(YoY+98%)，超过业绩预增公告指引4.18-4.22亿元，扣非净利润3.85亿元(YoY+92%)，超过业绩预增公告指引3.73-3.75亿元;单Q2收入158亿元(YoY+98%)，归母净利润2.72亿元(YoY+97%)，扣非净利润为2.40亿元(YoY+ 94%)。

　　20Q1疫情最严重时公司实现127%的历史高值增速;今年公司再度发起“产业链战疫”提供直播采购+运费减免+云仓支持等政策，发放各类优惠券近4亿元，规模与用户粘性双收。

　　22Q2毛利率3.01%，环比下降0.01 pct，同比下降0.36pct;规模效应凸显，经营管理效率持续提升，销售费率0.29%，同比下降0.14pct;管理费率0.15%，同比下降0.11pct;扣非归母净利率1.52%，环比提升0.33pct，同比下降0.04pct。

　　涂多多营收157亿(+79%)，净利2.8亿(+91%);卫多多营收58亿(+168%)，净利1.1亿(+161%);玻多多营收22亿(+82%)，净利0.5亿(+65%);粮油多多营收22亿(+143%)，净利0.3亿(+156%)。反映出二级品类拓展顺利，已形成通用策略模型，公司“垂直品类纵向做透→横向复制”打法已成为行业标杆。

　　拟发行GDR拓宽国际融资渠道，利于扩大交易规模&推动全球化产业影响力：GDR融资效率高、发行比例灵活，上市后资金将用于加强多多平台建设、推进全球供应链战略、补充运营资金等。公司拟发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超4000万股，不超过发行前公司普通股总股本的8.03%。

　　浙商证券表示，公司业绩超预期，模式优越性持续得到验证，上调预测，预计2022-2024年营收712.17/1208.01/1913.17亿，同增91.29%/69.63%/58.37%，归母净利润10.36/16.91/26.69亿，同增79.17%/63.15%/57.88%;目前对应2022年50.04X，维持“买入”评级。